来源：飞瞰财金配资股配资
限售股解禁，向来被视为利空，带锁定期基金产品的解禁，其实同样值得高度警惕，尤其是规模较大且亏损的产品。
本月底的8月26日，广发基金明星基金经理刘格菘的广发行业严选三年持有期，将迎来近150亿份首批份额的解禁。截至二季度末，该产品规模为75亿元，而以8月14日该产品A份额0.4363元、B份额0.4312元的净值计算，本次解禁规模近65亿元。
坦白说，小编也不能完全判断被锁了三年后的基民，在接近60%的亏损面前会选择割肉还是继续等待。因为在此之前，还没有百亿级的带锁定期产品亏出这个“高度”。
但从该基金的重仓股来看，从6月底的赛力斯跌停，到近期圣邦股份、晶科能源等迭创阶段新低，资金似乎已有意规避刘格菘的持股防范赎回潮了。
锁定三年净值腰斩不止
每亏22元赚1元管理费
2021年8月26日，刘格菘身披公募冠军光环，在人声鼎沸中成立了广发行业严选三年持有期。产品募集期仅1天便结束，首募规模高达148.7亿元。
所谓三年持有期，是指申购之日起有三年的锁定期，期间不能赎回。关于这一条款，广发基金在宣传文案里的说法是：都是为你好！
这话术简单概括，就是帮你锁定三年，基民能避免“短期交易”而痛失收益；基金经理也能在三年的时间里不用为赎回烦恼，可以全身心好好干。
可这一干，刘格菘“努力”三年，却把广发行业严选干成了“四毛基”，且整个过程中净值曲线几乎是平滑地一路下跌。
根据东财Choice数据，截至8月14日，该产品成立以来的净值回报率为亏损56.37%（A份额，下同），截至今年上半年末，该基金累计实现的利润为-88亿元。
由于有锁定期，众多基民却失去了止损的权利，只能从头亏到尾。相反，这种“带锁”的产品，对基金公司却是个印钞机，截至2023年末，该产品已经累计为广发基金贡献4.09亿元的管理费。也就是说，刘格菘在广发行业严选上每亏约22元，基民还得付费1元。
谨防赎回冲击重仓股
赛力斯此前莫名跌停
三年亏损56%，刘格菘是如何做到的？市场上关于刘格菘如何豪赌新能源、豪赌“问题公司”（如国联股份）的故事，已经比比皆是，小编在此不再赘述。
当下来看，8月26日就是广发行业严选的“解禁日”，会不会引发赎回潮、以及会否影响重仓股股价更值得基民和股民关注。
从持仓来看，广发行业严选一如刘格菘向来集中持仓的风格，二季度末该产品前十大重仓股仓位达74%，半数重仓股依然为光伏新能源行业。
刘格菘管理的产品持仓高度趋同，广发行业严选的重仓股中，圣邦股份、晶科能源也是刘格菘在管6只产品的持仓，旗下产品持仓合计分别达该两股流通盘的8.3%、7.96%。
广发行业严选“解禁”带来的赎回压力，会否导致刘格菘被动卖出，对相关个股的流动性带来挑战？近期，圣邦股份、晶科能源走势明显弱于大市，迭创阶段性新低，不知是偶然还是有某种关联。
今年二季度以来，基金的赎回潮越演越烈，而大市成交量萎靡，导致部分基金重仓股的“闪崩”风险陡增。
早在6月25日，刘格菘6只产品皆重仓的赛力斯惨遭跌停，坊间说法便指向其砍仓所致，而广发基金方面对媒体回应“是传言”。根据基金二季报，刘格菘6只产品合计持有赛力斯3379.59万股，较一季度末时减仓218.19万股。而6月25日赛力斯跌停后，至今继续下跌了9.57%。
广发基金带锁定期产品14只
成立以来全部亏损
过去三年，大多数带有锁定期的产品，实际上都是令广大基民在下跌中无法动弹、满仓挨捶，广发行业严选三年持有更是其中的“扛把子”。但即便如此，广发基金仍在今年7月30日成立了广发匠心优选三年持有期，足见其对锁定期的痴迷。
这当中缘故如上文所述，带锁定期的产品对基金公司来说有个巨大的好处：锁定期内基民不能赎回，就意味着不管行情好坏，管理费不愁没人交。这一点，在广发基金的“带锁”产品中体现得淋漓尽致。
根据东财Choice统计，广发基金旗下带有锁定期的权益类产品共计14只（即持有型和定开型，不含新基广发匠心优选），这些产品成立以来的净值回报率全部为负，无一盈利。
除了亏损“冠军”广发行业严选外，广发成长动力三年持有期、广发创新医疗两年持有期成立以来的净值也都腰斩不止。其中，广发成长动力距离“解禁”还有差不多一年的时间，净值亏幅已经高达52%。
但令人心寒的是，基民亏得裤衩都要没了，广发基金却赚得盆满钵满。据东财Choice配资股配资，广发基金上述14只“带锁”产品，成立以来至今年上半年的累计利润为亏损122.6亿元，至去年末贡献的管理费却是7.76亿元。
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